西亚试剂:医药生物行业周报:眼底新生血管病用药,百亿市场空间待发掘

发布时间：2025-08-06

申万医药小组一周观点与思考: 眼底新生血管病患高达1160万,人口老龄化将持续推动患病人数增加:眼底新生血管病主要包括年龄相关性黄斑变性(AMD)、糖尿病黄斑水肿(DME)、病理性近视(PM)、视网膜静脉阻塞(RVO)等,根据南方所估计,我国眼底新生血管病患病人数高达1160万人。由于AMD、DME 和RVO 发病均于年龄相关,常见于老龄人口,我国当前正处于人口老龄化拐点上,未来老龄人口的不断增加将持续推动患病人数增加。

从国际来看,眼底新生血管病用药产生多款重磅新药:国际上目前针对眼底新生血管疾病主要有三款药物,罗氏和诺华合作研发的Lucentis,Regeneron和拜耳合作研发的Eylea 和罗氏治疗肿瘤的AVASTIN 标签外使用。

Lucentis2006年最先在美国上市,2013年全球销售规模高达40.72亿美金。

Eylea2011年上市,2013年全球销售规模高达17.42亿美金。Regeneron 受益于重磅新药Eylea 上市(2013年收入占比约70%),公司市值迅速从15亿美金上升至最新的304亿美金,在五年时间股价上涨幅度超过20倍。

Avastin 与Lucentis 已进入中国市场,国产创新药值得高度期待:罗氏Avastin2010年进入中国市场,罗氏与诺华合作研发Lucentis2012年获得CFDA 批准,由成都康弘药业自主研发的针对眼底新生血管疾病的单克隆康柏西普于2014年4月正式上市,值得高度期待。投资策略:精选个股,板块配置注重安全性。年初以来,主题性机会经历尽情演绎又较大幅回调,综合考虑板块估值与业绩成长性,我们认为板块6月市场表现仍将以个股机会为主。六月重点推荐:恒瑞医药(阿帕替尼现场检查)、天士力(股价超跌,估值便宜)、云南白药(业绩稳定性强,估值便宜)、康美药业(市值低估)、国药股份(业绩有望超预期)、华邦颖泰(业绩增速逐季上行)、通化东宝(股权激励方案落地)、华东医药(股改问题有望解决)、人福药业(大股东背书)。

板块表现回顾:本周市场震荡反弹,医药板块上涨1.5%,跑输大盘0.6个百分点,表现排名第21;2014年年初至今医药板块下跌0.1%,跑赢大盘0.9个百分点,表现排名第11。目前医药板块2014年预测市盈率27倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率21.5倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价91%、107%,均高于历史均值。本周涨幅居前的,有康缘药业、中源协和、双龙股份、千山药机等。

申万医药小组一周报告回顾:《精选个股,注重配置安全性——医药生物行业月报(2014年6月)》,联系人:罗佳荣;《申万医药-华邦颖泰(002004)公告点评:注射用甲强龙琥珀酸钠获批,推荐逻辑得到首次验证》,2014-06-13,联系人:罗佳荣。

申万医药一周重要活动:6月17日乐普医疗公司投资者交流会(联系人:钱正昊)。

下周重要股东大会:6月16日(周一):东阿阿胶(年度)、和佳股份、同仁堂(年度)、片仔癀;6月17日(周二):信邦制药、健康元(年度);6月18日(周三):海王药业;6月19日(周四):贵州百灵、红日药业、利德曼;6月20日(周五):莱美药业(年度)、金花股份(年度)、阳普医疗、中珠控股

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